U poslovnom svijetu, neto sadašnja vrijednost (poznata i kao NPV) jedan je od najkorisnijih alata za donošenje financijskih odluka. Obično se NPV koristi za procjenu je li kupnja ili ulaganje dugoročno vrijednije od jednostavnog ulaganja novca u banku. Iako se često koristi u svijetu korporativnih financija, može se koristiti i za svakodnevne potrebe. Općenito, NPV se može izračunati kao zbrajanje (P / (1 + i)t) - C za svaki pozitivan cijeli broj do t gdje je t duljina vremenskog razdoblja, P je vaš priljev novca, C vaše početno ulaganje, a ja vaš postotni popust. Za detaljnu analizu počnite s 1. korakom u nastavku!
Korak
Metoda 1 od 2: Izračun NPV -a
Korak 1. Odredite početno ulaganje
U poslovnom svijetu često se kupuju i ulažu s ciljem dugoročne zarade. Na primjer, građevinsko poduzeće moglo bi kupiti buldožer kako bi moglo preuzeti veće projekte i s vremenom zaraditi više nego da je uštedjelo novac i samo na manje projekte. Ova vrsta ulaganja obično ima jedan početni trošak - za početak pronalaženja NPV -a vašeg ulaganja identificirajte taj trošak.
Na primjer, zamislimo da vodite mali stalak za limunadu. Razmišljate o kupnji električnog sokovnika za svoje poslovanje koji će vam uštedjeti vrijeme i trud u usporedbi s ručnim cijeđenjem limuna. Ako sokovnik košta 100 USD, $100 je vaše početno ulaganje. Nadamo se da će vam s vremenom ovo početno ulaganje omogućiti da zaradite više novca nego što biste zaradili da niste uložili. U sljedećih nekoliko koraka upotrijebit ćete vrijednost početnih 100 USD za izračun NPV -a i utvrditi isplati li se kupiti sokovnik.
Korak 2. Odredite vremenski okvir za analizu
Kao što je gore spomenuto, poslovni subjekti i pojedinci ulažu s ciljem dugoročne zarade. Na primjer, ako proizvođač cipela kupi stroj za izradu cipela, "svrha" ove kupnje je da stroj zaradi dovoljno novca da pokrije svoje troškove i ostvari profit prije nego što se pokvari ili istroši. Da biste odredili NPV za svoje ulaganje, morate odrediti vremensko razdoblje tijekom kojeg pokušavate utvrditi hoće li ulaganje biti ravnomjerno. Ovo se vremensko razdoblje može mjeriti u bilo kojoj jedinici vremena, ali za najozbiljnije financijske izračune, godina je jedinica koja se koristi.
U našem primjeru postolja s limunadom, recimo da smo istražili sokovnik koji želimo kupiti na internetu. Prema većini recenzija, sokovnik radi dobro, ali se obično pokvari nakon otprilike 3 godine. U ovom slučaju koristit ćemo 3 godine kao vremensko razdoblje u našem izračunu NPV -a za utvrđivanje hoće li sokovnik nadoknaditi troškove kupnje prije vremena za koje je vjerojatno da će otkazati.
Korak 3. Procijenite priljev novca za svako vremensko razdoblje
Zatim morate procijeniti koliko će novca vaše ulaganje donijeti svakom razdoblju u kojem se generira. Ti iznosi (ili "priljevi gotovine") mogu biti poznate određene vrijednosti ili mogu biti procjene. U potonjem slučaju, financijske tvrtke i tvrtke ponekad posvećuju puno vremena i truda dobivanju točnih prognoza angažiranjem stručnjaka iz industrije, analitičara itd.
Nastavimo s našim primjerom stalka s limunadom. Na temelju vaših prošlih performansi i vaše najbolje procjene budućnosti, pretpostavljate da će upotreba sokovnika od 100 USD donijeti dodatnih 50 USD u prvoj godini, 40 USD u drugoj godini i 30 USD u trećoj godini smanjenjem vremena koje vaši zaposlenici trebaju potrošiti na cijeđenje soka (čime se štedi novac). za plaću). U ovom slučaju, vaši očekivani priljevi gotovine su: '50 USD u 1. godini, 40 USD u 2. godini i 30 USD u 3. godini'
Korak 4. Odredite odgovarajuću kamatnu stopu
Općenito, dana količina novca je sada vrijednija nego u budućnosti. To je zato što se novac koji trenutno imate može uložiti na račun za zaradu od kamata i s vremenom steći vrijednost. Drugim riječima, bolje je imati 10 USD danas nego 10 USD godišnje u budućnosti jer danas možete uložiti 10 USD i imati više od 10 USD u godini. Za izračun NPV -a morate znati kamatnu stopu računa ili mogućnost ulaganja s istom razinom kao i rizik ulaganja koji analizirate. To se naziva vaša "kamatna stopa" i izražava se decimalnim brojem, a ne postotkom.
- U korporacijskim financijama, prosječni ponderirani trošak kapitala tvrtke često se koristi za određivanje kamatnih stopa. U najjednostavnijem slučaju, obično možete jednostavno koristiti stopu povrata (ROR) sa štednih računa, ulaganja u dionice itd.
- U našem primjeru štanda za limunadu pretpostavite da ako ne kupite sokovnik, uložite novac na burzu, gdje ste sigurni da možete zaraditi 4% godišnje na svom novcu. U ovom slučaju, 0, 04 (4% izraženo kao decimalni broj) kamatna je stopa koju ćemo koristiti u našim izračunima.
Korak 5. Zainteresirajte svoj novčani tok
Zatim ćemo odmjeriti vrijednost naših priljeva novca za svako vremensko razdoblje koje analiziramo prema iznosu novca koji bismo zaradili od naših alternativnih ulaganja u istom razdoblju. To se naziva "zanimljivim" novčanim tokovima i radi se pomoću jednostavne formule P / (1 + i)t , gdje je P iznos novčanih tokova, i je kamatna stopa, a t je vrijeme. Još ne moramo brinuti o početnom ulaganju - upotrijebit ćemo ovo u sljedećem koraku.
-
U našem primjeru limunade analizirali smo tri godine, pa moramo koristiti formulu tri puta. Izračunajte godišnji tijek novca po kamatama na sljedeći način:
- Prva godina: 50 / (1 + 0,04)1 = 50 / (1 0, 04) = $48, 08
- Druga godina: 40 / (1 0,04)2 = 40 / 1, 082 = $36, 98
- Treća godina: 30 / (1 0,04) 3 = 30 / 1.125 = $ 26, 67
Korak 6. Zbrojite kamate na novčani tijek i oduzmite početno ulaganje
Konačno, da biste dobili ukupni NPV za projekt, kupnju ili ulaganje koje analizirate, morate zbrajati sve svoje novčane tijekove koji nose kamate i oduzeti početno ulaganje. Odgovor koji dobivate za ovaj izračun je vaša NPV - odnosno neto iznos novca koji će vaše ulaganje zaraditi u usporedbi s alternativnim ulaganjem koje vam daje kamatnu stopu. Drugim riječima, ako je ovaj iznos pozitivan, zaradit ćete više novca nego da ste ga koristili za alternativna ulaganja, a ako je rezultat negativan, zaradit ćete manje novca. Upamtite, međutim, da točnost vaših izračuna ovisi o tome koliko su točne vaše procjene budućih priljeva novca i kamatnih stopa.
-
Za naš primjer postolja s limunadom, konačna projicirana vrijednost NPV sokovnika bila bi:
48, 08 + 36, 98 + 26, 67 - 100 = $ 11, 73
Korak 7. Odlučite hoćete li uložiti ili ne
Općenito, ako je NPV za vaše ulaganje pozitivan broj, tada će vaše ulaganje biti isplativije od ulaganja novca u alternativno ulaganje i trebali biste ga prihvatiti. Ako je NPV negativan, vaš je novac bolje uložiti na drugo mjesto, a vaš investicijski prijedlog treba odbiti. Imajte na umu da su to generalizacije - stvarnost na terenu, daleko češće ide u proces utvrđivanja je li određena investicija mudra ideja.
- U primjeru stalka s limunadom, NPV iznosi 11,73 USD. Budući da je ovo pozitivno, mogli bismo se odlučiti za kupnju sokovnika.
- Imajte na umu da to ne znači da električni sokovnik zarađuje samo 11,73 USD. U stvari, to znači da sokovnik zarađuje potrebnih 4% godišnje stope povrata, plus dodatnih 11,73 USD povrh toga. Drugim riječima, to je 11,73 USD isplativije od alternativnih ulaganja.
Metoda 2 od 2: Korištenje jednadžbe NPV
Korak 1. Usporedite mogućnost ulaganja s njezinim NPV -om
Pronalaženje NPV -a za više mogućnosti ulaganja omogućuje vam da lako usporedite svoja ulaganja kako biste utvrdili koja su vrijednija od drugih. Općenito, ulaganje s najvećim NPV -om je najvrjednije jer je konačna isplata najveća u tekućim dolarima. Zbog toga ćete općenito htjeti nastaviti s ulaganjem s najvećim NPV -om u prošlosti (pod pretpostavkom da nemate dovoljno sredstava za nastavak svake investicije s pozitivnim NPV -om).
Na primjer, pretpostavimo da imamo tri mogućnosti ulaganja. Netko ima NPV od 150 USD, netko NPV od 45 USD, a jedan NPV od -10 USD. U ovoj situaciji prvo ćemo potjerati ulaganje od 150 USD jer ima najveći NPV. Ako imamo dovoljno sredstava, potjerat ćemo sljedeću investiciju od 45 USD jer je manje vrijedna. Ne bismo uopće išli za ulaganjem od 10 USD jer bi, s negativnim NPV -om, zaradilo manje novca od ulaganja u alternativu s istom razinom rizika
Korak 2. Upotrijebite PV = FV / (1 + i)t pronaći sadašnje i buduće vrijednosti.
Koristeći izmijenjeni oblik standardne formule NPV, moguće je brzo utvrditi koliko će trenutni iznos novca vrijediti u budućnosti (ili koliki će budući iznos novca biti danas). Dovoljno je koristiti formulu PV = FV / (1 + i)t, gdje je vaša kamatna stopa, t je broj analiziranih vremenskih razdoblja, FV je buduća vrijednost novca, a PV trenutna vrijednost. Ako znate i, t, FV ili PV, rješavanje konačne varijable relativno je jednostavno.
-
Na primjer, recimo da želimo znati koliko će 1000 dolara vrijediti za pet godina. Kad bismo znali da bismo u najmanju ruku mogli zaraditi 2% povrata na ovaj novac, upotrijebili bismo 0,02 za i, 5 za t i 1 000 za PV i riješili za FV na sljedeći način:
- 1000 = FV / (1 + 0,02)5
- 1.000 = FV / (1, 02)5
- 1000 = FV / 1.104
- 1.000 & puta; 1, 104 = FV = $ 1104.
Korak 3. Pronađite način bodovanja za točniji NPV
Kao što je gore napomenuto, točnost izračuna NPV -a bitno ovisi o točnosti vrijednosti koje koristite za svoju kamatnu stopu i vašim budućim novčanim tokovima. Ako je vaša kamatna stopa blizu stvarne stope koju biste mogli zaraditi na svom novcu za alternativno ulaganje s jednakim rizikom, a vaši budući novčani tokovi blizu su iznosa novca koji ste stvarno zaradili na svom ulaganju, vaš NPV izračun je točan. Kako biste svoje procjene tih vrijednosti približili njihovim vrijednostima u stvarnom svijetu, možda biste trebali obratiti pozornost na tehnike vrednovanja poduzeća. Budući da velike korporacije često moraju ulagati milijune dolara, metode kojima se utvrđuje je li ulaganje zdravo ili ne mogu biti prilično sofisticirane.
Savjeti
- Uvijek imajte na umu da mogu postojati i drugi nefinancijski čimbenici (poput okolišnih ili društvenih interesa) koje morate uzeti u obzir pri donošenju bilo koje odluke o ulaganju.
- NPV se također može izračunati pomoću financijskog kalkulatora ili skupa NPV tablica, što je korisno ako nemate kalkulator za kamate na novčani tijek.
