Društvo izdaje obveznice kako bi poslovalo. Vlada izdaje obveznice za financiranje projekata, poput cesta s naplatom cestarine. Izdavatelji obveznica su dužnici, a ulagači obveznica vjerovnici. Ulagači svake godine primaju prihod od kamata i povrat na nominalnu vrijednost obveznica po dospijeću. Osim prihoda od kamata, ulagači mogu ostvariti i prihod od prodaje obveznica. Ako prodaja obveznice rezultira gubitkom, gubitak će ulagatelju smanjiti ukupni prinos. Vaš je ukupni povrat porezno prilagodljiv i sadašnja vrijednost priljeva gotovine ulagača.
Korak
Dio 1 od 3: Izračunavanje kamata zarađenih obveznica
Korak 1. Potvrdite kamatnu stopu i nominalni iznos obveznica
Većina obveznica naplaćuje fiksnu kamatnu stopu (koja se naziva kuponska stopa). Ta se kamatna stopa može razlikovati od tržišne kamatne stope. Bez obzira na vrstu obveznice, trebali biste znati nominalnu kamatnu stopu na potvrdi o obveznici.
- Većina obveznica sada se izdaje u obliku dnevnika. Kada kupujete obveznice, dobit ćete dokumentaciju o obveznicama koje ste kupili. Umjesto fizičke potvrde o vlasništvu, dobivate dokument treće strane koji potvrđuje vlasništvo nad obveznicom. Ovaj dokument navodi kamatnu stopu i nominalni iznos kupljenih obveznica.
- Prihodi od kamata na obveznice temelje se na nominalnoj vrijednosti potvrde o obveznici. Nominalna vrijednost pomnožit će se s 1.000 IDR. Pomnožite nominalnu kamatnu stopu s nominalnom vrijednošću obveznice.
- Pretpostavimo da kupujete obveznicu vrijednu 10.000.000 USD s kamatom od 6%. Budući da je kamatna stopa fiksna, to znači da će obveznica godišnje isplaćivati 600 000 Rp (10 000 000 Rp*0,06). Plaćanje kamata je fiksno čak i ako cijena obveznice na tržištu varira.
- Premija ili popust na obveznice odnosi se na prodajnu cijenu obveznica. Premije i popusti kompenzacija su za ulagače u odnosu na razliku između nominalne kamatne stope na obveznicu i trenutne tržišne kamatne stope. Ako je trenutna tržišna kamatna stopa veća od nominalne, obveznica se prodaje s diskontom. Ako je trenutna tržišna kamatna stopa niža od nominalne, obveznica se prodaje s premijom.
Korak 2. Dodajte ukupni prihod od kamata od obveznica
Prihod od kamata dio je ukupnog povrata obveznice tijekom vijeka trajanja obveznice. Provjerite broj godina vlasništva obveznica, a zatim svake godine izračunajte prihod od kamata.
- Za izračunavanje prihoda od kamata upotrijebite obračunsku metodu računovodstva. Način obračunavanja priznaje prihod od kamata u trenutku stjecanja. Ako držite obveznice nekoliko mjeseci u godini, prihod od kamata priznaje se samo u tim mjesecima vlasništva.
- Način obračunavanja nije povezan s primljenim gotovinskim uplatama. Prihod od kamata temelji se na udjelu u obveznicama, a ne na datum plaćanja kamate.
- Većina tvrtki plaća kamate dva puta godišnje. Na primjer, datumi plaćanja kamata na vaše obveznice su 1. veljače i 1. kolovoza svake godine. Izračunavate prihod od kamata za mjesec prosinac. Budući da držite obveznicu cijeli mjesec prosinac, imate pravo na isplatu kamata u tom mjesecu. U prosincu ostvarujete puni prihod od kamata, iako se kamate ne isplaćuju do 1. veljače sljedeće godine.
Korak 3. Odredite prihod od kamata ostvaren nakon prodaje obveznica
Poput dionica, obveznice mogu kupiti i prodati kolege ulagači. Kao ulagač, obveznice možete držati do dospijeća ili ih prodati prije dospijeća. Obveznice možete prodavati radnim danom.
- Ako prodate obveznicu, prodaja ima utjecaj na ukupni prihod od kamata. Na primjer, obveznice plaćaju kamate 1. veljače i 1. kolovoza svake godine. Obveznice prodajete 15. prosinca.
- Za izračun ukupnog povrata morate znati ukupni prihod od kamata tijekom vijeka trajanja obveznice.
- Recimo da je nominalna vrijednost obveznice 10.000.000 USD s fiksnom nominalnom kamatom od 6%. Obveznice se godišnje isplaćuju 600.000 Rp. Ako se obveznice drže punih 5 godina, ukupni prihod od kamata iznosi 600 000 VE*5 godina = 3 000 000 VJ.
- Također morate izračunati podjelu kamata za godinu. U ovom slučaju imate obveznicu od 1. siječnja do 15. prosinca. Razdoblje udjela je 11 od 12 mjeseci u godini. Prihodi od kamata tijekom godine su [(600.000 Rp*(11, 5/12) = 575.000 Rp).
- Imate pravo na prihod od kamata za vrijeme trajanja vlasništva, čak i ako se kamata plati samo nekoliko mjeseci kasnije.
- Ukupni prihod od kamata za 5 godina i 11 mjeseci iznosi (3.000.000 rp + 575.000 rp = 3.575.000 rp).
- Formula ukupnog povrata može uključivati točan broj dana u kojima se obveznica drži. Broj dana držanja obveznica temelji se na 360 dana u godini. Broj dana ovisi o izdavatelju obveznica (državnom poslovnom subjektu ili tvrtki).
Dio 2 od 3: Izračun kapitalnog dobitka ili gubitka
Korak 1. Zapišite početnu otkupnu cijenu svojih obveznica
Kapitalni dobitak ili gubitak dio je ukupnog prinosa na obveznicu. Ako prodate obveznicu iznad kupoprodajne cijene, ostvarujete profit. Ako se obveznica proda ispod nabavne cijene, imate gubitak. Da biste izračunali kapitalni dobitak ili gubitak, morate znati otkupnu cijenu obveznice.
- Kada se obveznice izdaju, obveznice se prvo prodaju od društva izdavatelja (ili državnog tijela) javnosti. Ulagači kupuju obveznice, a izdavatelji gotovinu od prodaje obveznica.
- Ako kupujete obveznicu kada je izdana, obično plaćate nominalnu cijenu obveznice. Nominalna vrijednost obveznica je 1.000.000 IDR ili višekratnici. Na primjer, ako kupite obveznicu nominalne vrijednosti 10.000.000 USD prilikom izdavanja, gotovina koja se isplaćuje iznosi 10.000.000 USD.
- Obveznice se mogu kupiti i prodati između ulagača kada se izdaju javnosti. Na primjer, Bambang je kupio obveznice Telkoma pri njihovom prvom izdavanju. Bambang je platio gotovinom u iznosu od 10.000.000 Rp. Bambang može odlučiti prodati obveznice u bilo kojem trenutku do dospijeća obveznica. Prodajna cijena obveznica u vlasništvu može biti veća ili manja od 10.000.000 Rp.
- Imajte na umu da se kapitalni dobici smatraju prihodom i oporezuju se. Dakle, na zarađene kamate morate platiti porez.
Korak 2. Prodajte obveznice s popustom
Diskont znači da je prodajna cijena obveznice manja od njezine nominalne vrijednosti. Na primjer, obveznica vrijedna 10.000.000 USD mogla bi imati tržišnu cijenu od 9.800 USD. Tržište pokazuje da ulagači nisu spremni platiti 10.000.000 Rp za obveznice.
- Obveznice se vrednuju s diskontom ako je nominalna kamatna stopa obveznice niža od nominalne kamatne stope nove obveznice. Za usporedbu, razmislite o kupovini novoizdanih obveznica od istog izdavatelja i istog dospijeća.
- Na primjer, Telkom ima otvorene obveznice u vrijednosti od 10.000.000 Rp i kamatu od 6%. Obveznice dospijevaju za 10 godina. Kamate su porasle. Ulagači mogu kupiti obveznice Telkoma s kamatom od 7% i dospijećem od 10 godina. Obveznice s kamatom od 6% sada su niže vrijednosti, jer je prihod od kamata manji od obveznica sa kamatom od 7%. Tržišna cijena obveznica pasti će ispod 10.000.000 IDR.
- Ako ulagač kupi obveznicu za 10.000.000 Rp i proda je za 9.800.000 RP, tada ulagač trpi kapitalni gubitak od 200.000 Rp. Kapitalni gubici smanjuju ukupni povrat obveznica.
Korak 3. Prodajte obveznice s premijom
Premija znači cijenu obveznice iznad njezine nominalne vrijednosti. Na primjer, obveznica od 10.000.000 USD ima tržišnu cijenu od 10.100.000 USD. Tržište pokazuje da su ulagači spremni platiti obveznice više od njihove nominalne vrijednosti.
- Obveznice se vrednuju premijom ako je nominalna kamatna stopa na obveznice veća od kamatne stope na novoizdane obveznice. Usporedite svoje obveznice s novoizdanim obveznicama istog izdavatelja s istim dospijećem.
- Na primjer, Telkom ima otvorene obveznice u vrijednosti od 10.000.000 Rp i kamatu od 6%. Obveznice dospijevaju za 10 godina. Kamate su se smanjile. Ulagači sada mogu kupiti obveznice Telkoma s kamatom od 5% i dospijećem od 10 godina. Obveznice s kamatom od 6% sada su veće vrijednosti, jer je prihod od kamata veći od obveznica s kamatom od 5%. Tržišna cijena obveznica porast će iznad 10.000.000 IDR.
- Ako ulagač kupi obveznicu vrijednu 10.000.000 IDR i proda je za 10.100.000 IDR, ulagač zarađuje kapitalni dobitak od 100.000 IDR. Ovaj dobitak povećava ukupni povrat obveznice.
- Kapitalni dobici i gubici mogu nastati ako se obveznice prodaju i kupuju prije datuma dospijeća. Ulagači također mogu kupiti obveznice s premijom ili diskontom i držati ih do dospijeća. U svakom slučaju možete doživjeti dobitak ili gubitak.
Dio 3 od 3: Određivanje ukupnog povrata obveznice
Korak 1. Dodajte ukupni prihod od obveznica
Ukupni prinos možete izračunati dodavanjem prihoda od kamata obveznice rezultirajućoj dobiti ili gubitku. Dobit ili gubitak generira se na temelju prodaje obveznice ili držanja obveznice do dospijeća.
- Na primjer, kupujete obveznice nominalne vrijednosti 10.000.000 IDR. Držite obveznicu do dospijeća i primate iznos glavnice od 10.000.000 Rp. Na obveznicama nema dobitka ni gubitka. Obveznice plaćaju 6% kamate i drže se 5 godina i 11 mjeseci.
- Broj 11 od 12 mjeseci u prošloj godini može se promijeniti u 0,958. Ukupni prihod od kamata primljen do dospijeća iznosi [(10.000.000 Rp) X (6%) X (5.958 godina) = 3 525.000 RPS]. Ukupan prinos na obveznice je prihod od kamata (Rp3,575,000).
- Recimo da kupujete iste obveznice i držite ih na istom dospijeću. Međutim, obveznice nominalne vrijednosti 10.000.000 Rp prodaju se po cijeni od 9.800.000 Rp. Gubite 200.000 IDR. Ukupan prinos na obveznice je (kamata Rp3,575,000) - (gubitak kapitala Rp 200,000) = Rp3,375,000.
- Recimo da kupujete iste obveznice i držite ih na istom dospijeću. Međutim, obveznice nominalne vrijednosti 10.000.000 Rp prodaju se po cijeni od 10.100.000 Rp. Zarađujete 100.000 IDR. Ukupan prinos na obveznice je (kamata Rp3,575,000) - (kapitalna dobit Rp100,000) = Rp3,675,000.
Korak 2. Prilagodite ukupni povrat obveznice za porezni učinak
Oporezivat će se prihodi od kamata i kapitalni dobici i gubici. Morate uzeti u obzir iznos prihoda nakon poreza po odbitku.
- Pretpostavimo da prihodi od kamata i kapitalni dobici iznose 3.675.000 USD. Plaćate posljednjih 15% poreza na dohodak (PPh) na prihod od kamata i kapitalnu dobit.
- Ukupan povrat nakon oporezivanja iznosi 3,675,000 IDR X 85% = 3,123,750 IDR.
- Prihod od kamata podliježe konačnom porezu. Odnosno, trošak poreza na dohodak od kamata ne treba priznati kao rashod i smanjiti dobit.
- Porezna stopa nametnuta na prihod od kamata i kapitalnu dobit na obveznice je ista, naime 15% konačnog poreza na dohodak
- Imajte na umu da u nekim zemljama možete zabilježiti kapitalne gubitke radi smanjenja poreza. Gubitke ulaganja možete koristiti za smanjenje kapitalnih dobitaka. Na taj način će se smanjiti iznos poreza koji morate platiti. Na primjer, u SAD -u, ako vaši gubici nadmašuju dobitak, možete smanjiti svoj prihod do 3000 USD u jednoj poreznoj godini. U međuvremenu, ako je vaš gubitak veći od 3.000 USD, u sljedećoj godini možete tražiti 3.000 USD, i tako sve dok se potpuno ne odbije.
Korak 3. Izračunajte učinak tržišnih kamatnih stopa na cijene obveznica
Prodajna cijena obveznica varira ovisno o tadašnjim tržišnim kamatama. Ako je trenutna tržišna kamatna stopa veća od nominalne, obveznice se prodaju s diskontom. Nasuprot tome, ako je trenutna tržišna kamatna stopa niža od nominalne, obveznica se prodaje s premijom.
- Na primjer, recimo da tvrtka prodaje obveznice za 500.000 USD, 5 godina, 10 posto, ali trenutna tržišna kamatna stopa je 12%. Logično, ne biste željeli ulagati u obveznice koje vraćaju 10% da su trenutne tržišne kamatne stope veće (12%). Stoga tvrtka snižava cijenu obveznice kako bi vam nadoknadila razliku u kamatama. U ovom primjeru, tvrtka će prodati obveznice po cijeni od 463.202.000 Rp.
- S druge strane, recimo da je tržišna kamatna stopa 8%. Stoga je nominalna kamatna stopa od 10% bolji povrat s tržišta. Tvrtka to zna pa povećava prodajnu cijenu obveznica i izdaje ih s premijom. Društvo će izdati obveznice u vrijednosti od 500.000.000 Rp po cijeni od 540.573.000 Rp.
- U oba slučaja još uvijek primate isplate kamata na temelju nominalne vrijednosti i kamatne stope obveznice. Godišnji prihod od kamata na obveznice iznosi 50.000.000 USD (500.000.000 USD * 0,10).
- Kad obveznica dospije, dobit ćete povrat u iznosu nominalne vrijednosti obveznice. Čak i ako su obveznice kupljene s premijom ili diskontom, povrat po dospijeću ostaje nominalni. Na primjer, u prethodnom primjeru povrat na dan dospijeća iznosio je 500.000.000 USD.
Korak 4. Shvatite razliku između prinosa i kamatne stope
Prinos ili prinos ukupan je povrat glavnice obveznice. Na prinos utječu tržišne kamatne stope jer tržišne kamatne stope utječu na prodajnu cijenu obveznica, ali se prinosi razlikuju od nominalnih kamatnih stopa i tržišnih kamata.
- Izračunajte prinos formulom nominalne vrijednosti/cijene obveznice.
- Na temelju gore navedenog primjera, tvrtka izdaje 500.000.000 IDR obveznica, 5 godina, 10%i tržišnu kamatnu stopu od 12%. Društvo prodaje obveznice po diskontiranoj cijeni od 463.202.000 Rp.
- Godišnja otplata obveznica iznosi 50.000.000 IDR.
- Godišnji prinos iznosi 50.000.000 IDR / 463.202.000 IDR = 10,79%.
- U primjeru kada je tržišna kamatna stopa 8%, obveznica se prodaje s premijom, a cijena je 540.573.000 USD.
- Godišnji prinos iznosi 50.000.000 IDR / 540.573.000 IDR = 9,25%.
