Pomoću slobodnog novčanog toka u kapital (FCFE) možete mjeriti sposobnost tvrtke da isplati dividende dioničarima, osigura dodatni dug i poveća ulaganja u poslovanje. FCFE odražava gotovinu koja je na raspolaganju običnim dioničarima nakon odbitka izračunatih operativnih troškova, poreza, plaćanja duga i troškova potrebnih za održavanje proizvodnje. FCFE tvrtke može opisati prednosti ili slabosti tvrtke, kao i njenu sposobnost stvaranja održivog prihoda. FCFE se izračunava ispitivanjem različitih računa u bilanci ili izvještaju o financijskom položaju kako bi se dobila točna procjena novčanih tijekova tvrtke.
Korak
1. dio 2: Razumijevanje FCFE -a
Korak 1. Naučite osnove ulaza za izračun FCFE -a
Postoji nekoliko općih formula za određivanje FCFE brojeva, ali unutar tih formula različiti su analitičari raspravljali o tome koji ulaz odabrati pri tumačenju podataka. Budući da FCFE predstavlja gotovinu nakon odbitka troškova, plaćanja i “troškova potrebnih za nastavak proizvodnje”, morate utvrditi koji su od tih “troškova” klasificirani. Zamislite svoj život kao primjer kako biste ga lakše razumjeli.
- Na primjer, ako tablično izračunate svoj osobni prihod tijekom tromjesečnog razdoblja, zarađujete tromjesečno. Sada, ako želite znati FCFE dostupan na kraju ovog razdoblja, oduzet ćemo vaš prihod od vaših troškova.
- Plaćanja najma i hipoteke, plaćanja duga, porezi i drugi slični troškovi su fiksni. Ako nastavite s radom, ti će se troškovi i dalje plaćati. Stoga se ti troškovi moraju uzeti u obzir kako bi se smanjio prihod.
- Međutim, ponekad je račun dio dobiti za određenu poslovnu jedinicu. Lukav je dio kada se usredotočimo na "troškove" za održavanje proizvodnje.
- Na primjer, zamislite koliko košta vaše članstvo u teretani. Ako ste zubar, vježbanje u teretani je opcija, ali to neće imati veliki utjecaj na vaš potencijal zarade. Međutim, ako ste bodybuilder, članstvo u fitness centru izravno je povezano s potencijalom zarade. Ako vam članstvo nije uplaćeno, vaš je prihod također u opasnosti od smanjenja. Stoga se ovaj trošak mora uzeti u obzir kao odbitak od prihoda kako bi se vaš FCFE smanjio.
Korak 2. Shvatite ulogu analitičara
Analitičari utvrđuju jesu li troškovi reinvestiranja i kapital potrebni za održavanje i/ili povećanje dobiti tvrtke. To uključuje analizu podataka i kreativno razmišljanje.
Na primjer, ako tvrtka smanji kupovinu opreme, kratkoročno će se smanjiti troškovi, ali dugoročno će se rast smanjiti, pa čak i nestati. Dobar analitičar će to prepoznati i reagirati. Moguće, prodajom svog udjela u tvrtki
Korak 3. Naučite formulu FCFE
Postoji nekoliko načina za izračun FCFE -a izravno ili neizravno. Međutim, najizravnija formula je: = NI + NCC + Int x (1 - Porezna stopa) - FCInv - WCInv + Neto zaduživanje. Ove će se varijable objasniti na sljedeći način.
- NI: Neto prihod (Neto prihod). To je ukupna dobit tvrtke nakon što se sav prihod oduzme za sve troškove i poreze za određeno obračunsko razdoblje.
- NCC: Nenovčane naknade (Nenovčane naknade). To su rashodi koji se odbijaju od prihoda i ne zahtijevaju gotovinska plaćanja u razdoblju na koje se odnose. Na primjer, troškovi amortizacije u tekućem razdoblju zbog troškova proizvodnje u prethodnom razdoblju.
- Int: Prihodi od kamata (Prihodi od kamata). Taj prihod prima zajmodavac kapitala. Ovaj prihod uključuje kamate primljene od dužnika na zajam. Ova se varijabla obično odnosi na financijsko društvo.
- FCInv: Troškovi fiksnog kapitala. To su kupnje tvrtki koje su potrebne za održavanje ili poboljšanje poslovanja i produktivnosti, na primjer kupnja novih plovila za transportno poduzeće.
- WCInv: Ulaganje u obrtni kapital (Ulaganje u obrtni kapital). Ova se brojka dobiva oduzimanjem kratkoročne imovine tvrtke (gotovina, zalihe i potraživanja) s njezinim tekućim obvezama (kratkoročni dugovi i obveze prema dobavljačima). Ova će brojka mjeriti sposobnost tvrtke da plati troškove dospijeća i uključuje iznos novca i novčanih ekvivalenata dostupnih za reinvestiranje i razvoj poslovanja.
- Neto zaduživanje ili neto zajmovi. Ova se brojka izračunava oduzimanjem iznosa glavnice zajma koji je tvrtka platila i broja kredita danih u istom razdoblju. Drugim riječima, neto zajam = iznos kredita - glavnica je plaćena. Ako tvrtka podigne više kredita od izvršenih plaćanja, dioničarima je na raspolaganju više gotovine.
Korak 4. Shvatite kada je prikladno koristiti FCFE
FCFE nije uvijek najbolja metoda analize, ali možete steći predodžbu o dostupnosti i upotrebi gotovine ako je sljedeće prikladno za tvrtku koja se ispituje:
- Tvrtka ostvaruje dobit
- Stabilan dug poduzeća
- Usredotočujete se na vrednovanje kapitala tvrtke.
Dio 2 od 2: Izračun FCFE -a
Korak 1. Dobijte podatke o tvrtki
Izvještaji o dobiti, izvještaji o novčanim tokovima i izvještaji o financijskom položaju javnih poduzeća trebali bi biti dostupni od samih tvrtki, kao i od organizacija poput IDX -a.
- Ovi će dokumenti pružiti najvažnije informacije za izračun FCFE -a.
- Druge informacije do kojih se može doći radi pružanja detaljnije slike o obrascima potrošnje tvrtke također će biti korisne u izradi analize.
Korak 2. Pronađite najnoviji neto prihod tvrtke
Obično se ta brojka može naći pri dnu bilansa uspjeha.
Na primjer, recimo da je neto prihod ABC -a 2 000 000 USD
Korak 3. Dodajte bezgotovinske troškove
Ti troškovi uključuju amortizaciju i amortizaciju. Ova dva rashoda obično su navedena u računu dobiti i gubitka. Međutim, može se pronaći i u izvještaju o novčanim tijekovima. Ovaj trošak smanjuje dobit, ali ne smanjuje gotovinu.
- Ti se troškovi dodaju jer ne odražavaju stvarne novčane izdatke, pa su stoga ta sredstva teoretski još uvijek na raspolaganju dioničarima kao kapital.
- Recimo da tvrtka ABC ove godine ima 200.000.000 dolara bezgotovinskih troškova
- 2.000.000.000 IDR + 200.000.000 IDR = 2.200.000.000 IDR
Korak 4. Smanjite izdatke za fiksni kapital
Morate smanjiti troškove koje tvrtka treba nastaviti i povećati svoju produktivnost (npr. Nova oprema).
- Možete procijeniti brojku koristeći brojku "kapitalnih izdataka" u izvještaju o novčanim tokovima tvrtke.
- Recimo da tvrtka ABC ima stalne kapitalne izdatke od 400.000 USD.
- 2.200.000.000 IDR - 400.000.000 IDR = 1.800.000.000 IDR.
Korak 5. Oduzmite iznos ulaganja u obrtni kapital
Svaka tvrtka mora imati sredstva za svoje svakodnevno poslovanje. Ovaj fond je ulaganje u obrtni kapital. To možete procijeniti pomoću tekuće imovine i tekućih obveza tvrtke u najnovijem izvješću o financijskom položaju.
- Oduzmite tekuću imovinu poduzeća od njegovih tekućih obveza. Rezultati će pokazati koliko tvrtka ima novca za dnevne troškove, neočekivane i neočekivane.
- Ova brojka može biti mjera kratkoročnog financijskog zdravlja tvrtke. Tvrtke koje nemaju pozitivan obrtni kapital obično ne traju dugo.
- S druge strane, prekomjerni obrtni kapital pokazuje znakove neučinkovitosti, što znači da tvrtka ne ulaže višak sredstava za povećanje dobiti.
- Recimo da tvrtka ABC ima ulaganje u obrtni kapital od 200.000 USD.
- 1.800.000.000 IDR - 200.000.000 IDR = 1.600.000.000 IDR.
Korak 6. Dodajte neto kredite
Dodajte dodatna sredstva koja tvrtka ima zbog davanja kredita. To se utvrđuje oduzimanjem iznosa duga plaćenog za iznos kredita danog u istom obračunskom razdoblju.
- Da biste dovršili izračun, usporedite podatke o dugu u izvješću o financijskom položaju tvrtke. Iznos duga na početku razdoblja oduzmite brojem na kraju razdoblja. Pozitivan broj znači da se neto zaduživanje povećalo, dok negativan broj znači da se neto zaduživanje smanjilo.
- Recimo da se tvrtka ABC ove godine zadužila za 500 milijuna dolara.
- 1.600.000.000 IDR + 500.000.000 IDR = 2.100.000.000 IDR
- Dakle, FCFE tvrtke iznosi 2,1 milijardu IDR
Korak 7. Analizirajte svoje rezultate
Razlog za ovaj izračun je uklanjanje računa koji ne odražavaju stvarnost. Ovi vam rezultati omogućuju da odredite koliko gotovine zapravo dolazi, a što zapravo izlazi. Stoga možete saznati iznos sredstava koja se mogu dati ulagačima tvrtki.
- Vješti analitičari mogu upotrijebiti ove podatke za uočavanje parova koji imaju pogrešnu cijenu (npr. Utvrditi jesu li ulagači precijenili ili podcijenili tvrtku) te u skladu s tim prilagoditi njegovu vrijednost.
- Potražite stalnu neusklađenost između FCFE -a i stope isplate dividende. To ukazuje na dostupnost dodatne gotovine u rukama tvrtke koju bi analitičar trebao zabilježiti. To može biti pozitivan signal jer znači da tvrtka ima sredstava/gotovine za ulaganje, distribuciju ponovnih kupnji, povećanje dividendi ili zaštitu od potencijalne recesije.
- S druge strane, ako dividenda premašuje FCFE, kontinuitet dividende može biti problematičan.
