Beta je promjenjivost ili rizik određene dionice u odnosu na nestabilnost cijelog tržišta dionica. Beta je pokazatelj koliko je određena dionica rizična i koristi se za procjenu očekivane stope povrata. Beta je jedno od osnova koje analitičari dionica uzimaju u obzir pri odabiru dionica za svoje portfelje, zajedno s omjerom cijene i zarade, dioničarskim kapitalom, omjerom duga i kapitala i drugim čimbenicima.
Korak
1. dio od 4: Izračun Beta pomoću jednostavnih jednadžbi
Korak 1. Pronađite razinu omjera bez rizika
To je stopa povrata koju ulagači očekuju od ulaganja čiji novac nije rizičan. Ta se brojka obično izražava kao postotak.
Korak 2. Odredite razinu svakog reprezentativnog indeksa
Ove brojke također su izražene u postocima. Obično je stopa povrata nekoliko mjeseci.
Jedna ili obje vrijednosti mogu biti negativne, što znači da je ulaganje u dionice ili na tržište (indeks) u cjelini pretrpjelo gubitak u odnosu na ulaganje tijekom razdoblja. Ako je samo 1 od 2 razine negativan, beta će biti negativan
Korak 3. Od stope povrata dionice oduzmite stopu bez rizika
Ako je stopa povrata dionica 7 posto, a stopa bez rizika 2 posto, razlika će biti 5 posto.
Korak 4. Oduzmite omjer bez rizika od tržišne (ili indeksne) stope povrata
Ako je tržišna cijena ili indeks povrata 8 posto, a stopa bez rizika ponovno 2 posto, razlika će biti 6 posto.
Korak 5. Podijelite razliku u stopi prinosa dionica minus stopu bez rizika za tržište (ili indeks), stopu povrata minus stopu bez rizika
Ovo je beta verzija, koja se obično izražava kao decimalna vrijednost. U gornjem primjeru, beta bi bila 5 podijeljena sa 6 ili 0,833.
- Beta samog tržišta ili indeks koji predstavlja je 1,0, jer se tržište uspoređuje sa samim sobom, a broj nula podijeljen sam po sebi jednak je 1. Beta manja od 1 znači da je dionica manje promjenjiva od tržišta kao u cjelini, dok beta vrijednost veća od 1 znači da je dionica stabilnija od tržišta u cjelini. Beta vrijednost može biti manja od nule, što znači da dionice gube novac, dok tržište u cjelini dobiva novac ili dionice dobivaju privremeni novac, a tržište u cjelini gubi novac.
- U potrazi za beta verzijom, iako to nije potrebno, uobičajeno je koristiti reprezentativni indeks tržišta na kojem se dionicama trguje. Za dionice na međunarodnoj razini, MSCI EAFE (koji predstavlja Europu, Australiju i Istok) prikladan je reprezentativni indeks.
Dio 2 od 4: Korištenje beta programa za određivanje tečaja povrata
Korak 1. Pronađite razinu omjera bez rizika
To je ista vrijednost kao što je gore opisano "Izračun beta za dionicu." Za ovaj odjeljak koristit ćemo istu vrijednost primjera od 2 posto, kao što je korišteno gore.
Korak 2. Odredite tržišnu stopu povrata ili reprezentativni indeks
U ovom primjeru koristit ćemo isti broj 8 posto, kao što je gore korišteno.
Korak 3. Pomnožite beta vrijednost s razlikom između tržišne stope povrata i stope bez rizika
Na primjer, koristit ćemo beta vrijednost 1,5. Koristeći 2 posto za stopu bez rizika i 8 posto za tržišnu stopu povrata, to funkcionira na 8-2 ili 6 posto. Pomnoženo s beta 1,5, daje 9 posto.
Korak 4. Dodajte rezultat uz stopu bez rizika
Donosi 11 posto, što je očekivana stopa povrata dionica.
Što je veća beta vrijednost dionice, veća je i očekivana stopa povrata. Međutim, ova veća stopa povrata povezana je s povećanim rizikom, pa je potrebno pogledati druge temeljne dionice prije nego razmotrimo trebaju li one biti dio portfelja ulagača
3. dio od 4: Korištenje Excel tablica za određivanje beta
Korak 1. Izradite tri stupca cijena u Excelu
Prvi stupac je datum. U drugi stupac stavite indeksnu cijenu; ovo je "ukupno tržište" s kojim ćete uspoređivati beta verzije. U treći stupac stavite reprezentativnu cijenu dionice za koju pokušavate izračunati beta verziju.
Korak 2. Postavite svoje podatkovne točke u proračunsku tablicu
Pokušajte početi u intervalima od mjesec dana. Odaberite datum - na primjer, početkom ili krajem mjeseca - i unesite odgovarajuću vrijednost za indeks burze (pokušajte koristiti S&P 500), a zatim reprezentativnu dionicu za taj dan. Pokušajte odabrati zadnjih 15 ili 30 datuma, možda produžiti godinu ili dvije u prošlost. Obratite pažnju na indeksnu cijenu i reprezentativnu cijenu dionica za taj datum.
Što dulji vremenski okvir odaberete, beta izračun će biti točniji. Beta se mijenja dok dugo pratite i dionice i indekse
Korak 3. Napravite dva stupca natrag desno od stupca cijene
Jedan stupac će vratiti indeks; druga kolona je zaliha. Koristit ćete Excel formule za redefiniranje onoga što ćete naučiti u sljedećim koracima.
Korak 4. Počnite ponovno izračunavati indeks burze
U drugu ćeliju stupca indeksa upišite =. Pokazivačem miša kliknite drugu ćeliju u stupcu indeksa, upišite -, a zatim kliknite prvu ćeliju u stupcu indeksa. Zatim upišite /, a zatim ponovno kliknite prvu ćeliju u stupcu indeksa. pritisnite Return ili Enter.
- Kad ponovno izračunate s vremenom, ne unosite ništa u prvu ćeliju; ostavite prazno. Za ponovni izračun potrebne su vam najmanje dvije podatkovne točke, zbog čega ćete početi od druge ćelije stupca indeksa.
- Ono što radite je oduzeti novu vrijednost od stare vrijednosti, a zatim rezultat podijeliti sa starom vrijednošću. To je tako da znate koliki je postotak gubitka ili dobiti u tom razdoblju.
- Vaša bi jednadžba u stupcu povratka mogla izgledati ovako: = (B3-B2)/B2
Korak 5. Pomoću funkcije kopiranja ponovite ovaj postupak za sve podatkovne točke u stupcu cijene indeksa
Učinite to klikom na mali kvadrat u donjem desnom kutu indeksne ćelije, a zatim ga povucite prema dolje do krajnje podatkovne točke. Ono što radite je zatražiti od Excel da replicira istu formulu koja se koristi za svaku različitu podatkovnu točku.
Korak 6. Ponovite potpuno isti postupak za prinose, ovaj put za pojedinačne dionice, a ne indekse
Kad završite, imate dva stupca, oblikovana kao postotak, koji prikazuju povrate za svaki indeks dionica i pojedinačne dionice.
Korak 7. Iscrtajte podatke u tablicu
Označite sve podatke u dva povratna stupca i pritisnite ikonu grafikona u Excelu. Odaberite raspršeni grafikon s popisa opcija. Naslov X osi označite kao indeks koji koristite (npr. S&P 500), a osi Y kao dionicu koju koristite.
Korak 8. Dodajte liniju trenda u svoj raspršeni grafikon
To možete učiniti i odabirom izgleda linije trendova u novijim verzijama programa Excel ili ručnim navođenjem klikom na grafikon → dodaj liniju trendova. Jednadžbu svakako prikažite u tablici. 2 vrijednosti.
- Pobrinite se da odaberete linearnu liniju trenda, a ne polinom ili prosjek.
- Prikaz jednadžbe u tablici ovisit će o verziji programa Excel koju imate. Novije verzije Excela dopustit će grafikon jednadžbe klikom na Brzi raspored grafikona.
- U ovoj verziji Excela pokažite na grafikon; Dodaj liniju trendova; mogućnosti. Zatim označite oba okvira pokraj "Prikaži jednadžbu na grafikonu".
Korak 9. Pronađite koeficijent za vrijednost "x" u jednadžbi linije trenda
Vaša jednadžba linije trenda bit će zapisana u obliku "y = x + a". Koeficijent x vrijednosti je beta.
4. dio od 4: Razumijevanje beta verzije
Korak 1. Kako tumačiti beta
Beta je rizik za burzu u cjelini, pri čemu ulagač preuzima vlasništvo nad određenom dionicom. Zato morate usporediti stopu povrata jedne dionice s povratom indeksa - referentnog indeksa. Rizik indeksa ostaje na 1. "Niska" beta vrijednost 1 znači da su dionice manje rizične od indeksa koji se uspoređuje. "Visoka" beta vrijednost 1 znači da su dionice rizičnije od indeksa s kojim se uspoređuju.
- Uzmite ovaj primjer. Recimo da se beta Gino Germa računa na 0,5. U usporedbi sa S&P 500, referentna vrijednost koju Gino uspoređuje je "upola" rizičnija. Ako se S&P pomakne ispod 10%, Ginova će se cijena dionica spustiti samo 5%.
- Kao drugi primjer, zamislite da Frankova pogrebna usluga ima beta vrijednost 1,5 u odnosu na S&P. Ako S&P padne 10%, očekujte da će Frankova cijena dionica pasti "više" od S&P -a, ili oko 15%.
Korak 2. Rizik je također povezan s povratima
Visok rizik, velika nagrada; nizak rizik, niska nagrada. Dionice s niskom beta vrijednošću neće izgubiti koliko S&P kada padne, ali neće dobiti ni onoliko koliko S&P objavi. S druge strane, dionica s beta vrijednošću iznad 1 izgubit će više od S&P -a kada padne, ali će također dobiti više od S&P -a kada objavi.
Na primjer, Vermeer Venom Extraction ima beta vrijednost 0.5. Kad burza skoči 30%, Vermeer ostvaruje samo 15% dobiti. No, kad je skladišno tržište 30%, Vermeer dobiva samo 15% skladišnog prostora
Korak 3. Znajte da će se dionice s beta 1 kretati u skladu s tržištem
Ako napravite beta izračun i znate dionicu, analizirate kada ima beta 1, neće biti više ili manje rizika od indeksa koji se koristi kao mjerilo. Tržište je poraslo za 2%, vaše dionice su porasle za 2%; tržište je palo 8%, vaše dionice su pale 8%.
Korak 4. Uključite i visoke i niske beta dionice u svoj portfelj radi diversifikacije
Ako se radi o dobrom spoju uspona i padova, beta će vam pomoći da analizirate je li vrijednost dionice drastično pala. Naravno, budući da dionice s niskim beta vrijednostima općenito podliježu ukupnoj burzi u određenom razdoblju, dobra mješavina beta također znači da nećete osjetiti da je cijena dionice posebno visoka.
Korak 5. Prepoznajte da, kao i većina alata za financijsko predviđanje, beta možda neće u potpunosti predvidjeti budućnost
Beta zapravo mjeri prošlu nestabilnost dionica. Općenito, projekti su promjenjivi u budućnosti, ali nisu uvijek točni. Beta se može drastično promijeniti iz godine u godinu. Korištenje povijesne beta dionice možda nije uvijek točan način predviđanja trenutne nestabilnosti.
Prijedlog
- Imajte na umu da se klasična teorija kovarijance možda neće primijeniti zbog financijskog vremenskog niza Teški rep”. Zapravo, standardna devijacija i srednja vrijednost za temeljnu distribuciju možda ne postoje! Dakle, možda bi mogla djelovati modifikacija koja koristi kvartil i medijanski raspon umjesto srednje vrijednosti i standardne devijacije.
- Beta analizira nestabilnost dionica u određenom vremenskom razdoblju, bez obzira na to je li tržište u usponu ili u padu. Kao i druge osnove dionica, analiza prošlih performansi ne jamči kako će dionice djelovati u budućnosti.
